在2025年5月29日的货币政策会议上，英国央行(BoE)宣布将基准利率下调至4.25%，这是自2023年以来的首次降息。这一决定反映了央行对当前经济形势的审慎态度。尽管通胀率峰值预计为3.5%，低于此前预测的3.75%，但英央行仍认为经济前景存在“重大不确定性”，并强调未来几个月的通胀路径仍需密切关注。

　　英央行认为，美国的关税措施及其反制措施对英国经济增长造成了显著影响。这些措施不仅抑制了通胀，也对英国的出口和制造业产生了负面影响。根据英央行的估算，受美关税措施影响，英国经济规模在三年内将萎缩0.3%，但通胀回落速度可能快于预期。此外，英央行预计2025年英国经济增长率为1%，略高于2月份预测的0.75%，但2026年的增长预期则从1.5%下调至1.25%。

　　与此同时，英央行行长贝利在莱斯特大学的演讲中也表达了对经济前景的担忧。他指出，15年来英国生产力的停滞已经拉低了生活水平，并严重阻碍了经济增长。贝利呼吁政府利用人工智能等变革性技术来推动经济转型，以应对当前的挑战。

　　尽管英央行在2025年5月的利率决策中表现出一定的灵活性，但市场对英国经济的中期前景仍持谨慎态度。贝伦贝格银行高级经济学家皮克林在2023年3月的报告中指出，尽管英国经济在第一季度出现滞涨而非彻底衰退，但实际零售额下降、房地产市场回调和消费者信心低迷表明经济将出现温和低迷。这种不利条件与有利基本面之间的矛盾，使得对英国经济的中期预期仍存在较大不确定性。

　　此外，英央行在2020年12月的声明中也强调，经济前景仍异常不确定，取决于疫情的演变、公共卫生措施以及欧盟与英国之间新贸易安排的性质。英央行表示，如果通胀前景减弱，委员会随时准备采取任何必要的额外行动。然而，至少在有明确证据表明在消除闲置产能和可持续实现2%通胀目标方面取得重大进展之前，委员会不打算收紧货币政策。

　　英央行在2024年8月的利率决策中也表现出对通胀路径的纠结。尽管英央行将基准利率下调至5.0%，但同时上修了英国2024年的经济增长和通胀展望。这一决策反映出英央行对未来通胀前景的不确定性，尤其是在劳动力市场放缓的趋势下，通胀路径的判断变得更加复杂。

　　英央行在2025年5月的利率决策中虽然下调了基准利率，但并未改变其对经济前景的谨慎态度。尽管通胀有所回落，但经济增长的不确定性依然存在，尤其是在全球贸易环境和地缘政治风险的背景下。英央行将继续密切关注经济数据，并在必要时采取进一步的货币政策调整。