最新消息，产业发展因时而变，主导产业随着社会变迁不断更新换代。1990年代我国步入生活消费时代，以百货家电为主的轻工业迅速崛起，日用消费品成为1990年到1993年A股市场牛市的主导产业。1997年我国人均年总收入突破5000元，收入提高刺激生活消费品需求大增，1996年到2001年A股市场牛市的主导产业是家电。进入2000年以后我国重工业迅速发展，2005年到2007年的牛市以及2008年底到2009年8月的牛市，主导产业是与房地产产业链相关的资源品和工业品。2010年以后我国经济开始步入结构调整和转型期，尤其是2012年以来产业结构已经逐渐发生了变化，先进制造、品牌消费、现代服务业有望成为新的主导产业。先进制造业源于技术进步，如智能制造(自动化)、新能源车、5G、半导体等;品牌消费和现代服务源于消费升级和生产水平提升，如消费品牌国产化、休闲娱乐、健康教育等。

　　企业盈利水平提升源于产业结构优化、行业集中度提升、企业经营逐步国际化。在宏观经济保持平稳增长背景下，微观的企业盈利水平稳步提升源于产业结构优化——我国消费和科技产业产值占比逐渐走高，盈利能力趋强。2017年第三季度，我国第三产业在GDP中的占比为51%，对GDP贡献率59%，最终消费支出对GDP的贡献率达64.5%。行业方面，产业规模逐渐扩张的消费和科技行业的盈利能力趋强。从上市公司ROE看，过去1到2年，消费行业ROE(TTM)维持在11%到12%，科技行业维持在8%到9%。随着消费和科技行业规模占比上升，从而A股公司整体ROE从2016年第二季度的9.4%开始，逐步回升到2017年第二季度的10.1%。从行业集中度来看，自2010年以来消费类和周期性行业的集中度明显提升。如白酒行业销售额排名前8公司的销售占比从2011年的57.5%提升至2015年的65.9%，医药流通行业销售额排名前4公司的销售占比从2010年的18.4%提升至2016年的32.5%，冰箱行业销售额排名前5公司的销售占比从68.1%升至77.9%，空调行业销售额排名前3公司的销售占比从58.3%升至72.0%，地产行业销售额排名前4公司的销售占比从5.5%升至11.0%，煤炭行业产量排名前8公司的产量占比从32.1%升至38.3%，水泥行业产量排名前8公司的产量占比从23.0%升至54.6%。行业集中度提升有利于增强大企业的竞争力，而在企业做大做强之后部分企业开始走出国门。目前A股公司中涉及海外业务的上市公司2017年第二季度营收累计同比增长为19.9%，其中海外业务营收累计同比增长30.6%，而国内业务增长18%。