摩根士丹利(大摩)近期多次强调，尽管A股市场近期表现活跃，但并未出现全面过热的迹象。根据多份报告和分析，大摩持续认为当前市场处于牛市阶段，且尚未达到过热程度。

　　2022年12月，大摩在一篇分析中指出，尽管A股市场情绪高涨，成交量创新高，但该机构并不认同“过热”观点。2019年，大摩也多次强调，尽管市场情绪高涨，但市场并未达到其认为的“过热”程度。2025年9月，大摩在一份深圳投资策略会纪要中也明确表示，当前市场并未全面进入过热状态，风险仍处于可控阶段。

　　大摩认为，当前市场的主要驱动因素包括政策支持、人民币升值、贸易谈判进展以及市场流动性改善等。此外，大摩持续看好A股市场，认为其具备长期投资价值。

　　尽管市场情绪高涨，但大摩认为当前市场尚未出现明显过热迹象，投资者应关注基本面和政策导向。

　　大摩持续强调A股市场并未全面过热，市场仍处于牛市阶段，投资者应关注基本面和政策导向，理性看待市场波动。