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分级B的溢价率与其杠杆水平有一定相关性

  最新消息,已有多只分级基金早在近一月之内多次触发上折,即上折母基需涨在10%以内。从集思录数据来看,截至9月26日,除了招商白酒分级已经触发上折之外,还有国金50分级基金触发上折预警,上折母基需涨6.14%。

  信达证券表示,对于上折预警的分级基金A份额,建议重点关注折价交易的分级A在触发上折完成折算后净值超出1元的部分以平价赎回所带来的可能收益。折价交易的分级A在向上折算后其净值归1,原先净值当中超过1元部分的资产被折算为母基金份额,投资者可将其平价赎回(实际赎回过程中需要承担母基金净值变动风险),即相当于获得了这部分资产的折价收益。需要注意的是,由于折算完成后的分级A一般会重新回到折价状态,因此仅有折算为母基金部分的资产能够获得折价收益。

  而对于上折预警的分级基金B份额,则建议重点关注在触发上折完成折算后分级B溢价率的提升所带来的可能收益。随着母基金净值的上涨,一般在上折预警时分级B的净值杠杆已处于较低水平(低于初始杠杆水平),其作为杠杆型投资工具的杠杆特性逐渐消失,由于分级B的溢价率与其杠杆水平有一定相关性,因此上折预警时分级B的溢价率大多也较低,而在向上折算完成后,分级B将恢复其初始杠杆水平,溢价率有可能得到提升,为投资者带来收益。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

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