记者了解到，可转债持续加大供给量成为不争的事实，但机构投资者在参与配置时仍然保持小心谨慎，寻找投资机会。

　　根据上交所10月债券持有人数据来看，相较其他机构投资者，基金仍然是“主力军”，但自从8月以来持续减持，10月相较9月而言减持了2.83亿元。

　　保险的操作风格与基金相似，8月对保险而言也是转折点，10月与上一月相比减持了2.93亿元。

　　年金也出现减仓，10月小幅下滑0.66亿。社保的规模与9月一样，保持在16.72亿。

　　在券商方面，自营与资管在今年下半年以来持续增持，但相较以往平均每月增持过亿的幅度来看，10月增持速度较缓，分别增持了0.35亿、0.52亿。

　　同样保持增持的是QFII，值得注意的是，在6-8月QFII平均保持在7.80亿规模附近，但在10月QFII增至10.43亿，环比增幅达31.86%。

　　对此，兴业证券(7.900, 0.18, 2.33%)固定收益分析师5日分析，主流机构的减仓与10月的行情结合起来看，指向对市场偏悲观的预期。

　　他表示，就短期而言，尽管转债经历了不小的调整，但考虑到供给压力、债市调整等因素，机构似乎偏谨慎。综合考虑短期股市和转债估值等因素，维持轻仓小量参与的观点，建议更多的立足中期。

　　对于估值问题，前述中金公司固收研究张继强谈道，新券目不暇接，吸引了更多关注，而老券的成交继续清淡，溢价率居高不下的品种恐将逐步失去活性。“正股走强的中高平价品种可能率先完成估值调整，但总体估值仍有调整空间，尤其溢价率依然居高不下的老券。”